川普效应 日元走低会持续到何时


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11月14日周一的东京外汇市场继上周五纽约收盘时的1美元兑换106.67日元,继续走低,一度回落到107日元附近,创4个月以来的新低。与当初市场预测的川普获胜的结果完全相反。其原因是川普预计推出的大幅度削减法人税以及大型的基础建设投资被市场看好。由于日元走低将给日本经济带来正面影响,对于日元走低能持续到何时备受关注,而日本市场人士则表现出两种完全不同的看法。

川普获胜颠覆日元走高预测
美国总统大选开票的当天,日本时间9日的日元汇率曾一度攀昇到1美元兑换101日元附近,但是在确定川普获胜后的9日下午发生逆转,到第二天夜晚时,日元汇率贬至107日元附近,创下3个月以来的新低,到14日的这几天,日元兑美元的汇率都呈现走低的趋势,颠覆了当初市场称川普获胜会导致日元走高的预测。

当初市场的预测为何失准?市场人士分析认为,川普计划推出的重建美国的经济政策被市场看好,这些政策会让美国长期利率上升,使美元走强。川普的经济政策计划大幅度降低联邦法人税,从现行的35%下调至15%,同时计划在未来10年中投下1兆美元规模的大型基础投资。经济成长和财政支出会造成美国长期利率的上升。

同时,川普为使流散在海外的约2兆美元的企业资金回笼到美国,考虑对这部分资金削减10%至15%的税。川普的系列政策与2005年布什政权推出的“本国投资法”很类似,布什时期,仅1年中、日元汇率贬低了15日元。

专家们对日元汇率走势看法不一

《日本经济新闻》在相关报导中指出,美国雇用已接近完全雇用,在此基础上刺激经济有可能加速通货膨胀。为此,BNP Paribas证劵日本公司的河野龙太郎分析认为:“美联储(FRB)在今年12月和明年下半年进行两次加息的可能性增大。”

日本经济新闻同时也引述了美国大通银行日本公司的佐佐木融的提醒,佐佐木表示:“市场过于看重川普改革案的正面影响,美元走强不会持续太长。”他说,川普政策带有贸易保护主义色彩,阻止移民等政策也对美国经济有负面影响。如果川普的刺激政策不能带来经济的成长,美元强势、高利率很有可能使美国经济夭折。

法国农业信贷银行日本法人的齐藤裕司表示,美国利率上升有利于资金从墨西哥、巴西、印度尼西亚等新兴国家回笼美国,12月如果美联储加息,有可能引起世界金融市场的混乱,投资家谋求资金避险时,日元将会成为避险货币,从而使日元升值。

美国利率升高和美元强势究竟能使日元走低持续到何时?市场专家的看法不一。BNP Paribas证劵的河野表示:“持续到2018年的可能性较大。”而另一种慎重的看法则认为“最多到今年12月”。但是专家们一致表示,日元汇率的走向取决于川普的经济政策能否给美国经济带来稳定成长有关。

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